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周評】瀝青市場回顧與展望（20170119-0125）
一、 國內瀝青市場主流價格月對比情況
二、國內瀝青市場回顧
截至1月25日，全國瀝青均價為2651元/噸，環比上漲47元/噸或1.79%。下旬，中石化上調瀝青結算價，華北地區上漲50-100元/噸，華東地區上漲30元/噸，周邊地方煉廠零星跟漲；此外，東北煉廠在原油持續上漲、庫存偏低的情況下繼續推價，漲幅為50-100元/噸。目前，因瀝青生產虧損或微利，煉廠生產意向偏低，部分煉廠選擇降低開工負荷或停工檢修。市場供應面略有收緊，且部分煉廠瀝青惜售，短期瀝青價格不排除仍有小漲的可能。
三、 本周瀝青市場影響因素分析
市場供應：本周瀝青裝置開工率持續下跌，國產瀝青供應量穩中下滑。原油價位偏高支撐瀝青成本高企，但當前瀝青價格處于相對低位，煉廠生產處于虧損或微利狀態。綜合性煉廠生產燃料油的積極性更高，單套裝置的煉廠則選擇降負荷或短暫停工緩解壓力。瀝青市場整體供應處于穩中下滑的狀態，但相比剛性需求而言，供應仍顯充足。因個別煉廠加入復工行業，且地方煉廠有轉產瀝青的可能，未來一周市場供應或穩中增加。
終端需求：本周東北地區煉廠瀝青庫存繼續下行，瀝青價格也在遼河石化的帶動下穩步上調，目前市場心態不一，但是仍有部分終端客戶進行冬儲支撐需求，且目前船燃調和及焦化需求相對穩定，需求端整體表現較好。山東地區，在中石化煉廠低價壓制下，山東瀝青價格低位持穩，較低的價格也刺激了市場囤貨需求，但煉部分煉廠因為成本的限制已經停止接單，短期內出現供給稍顯不足。南方市場，近期降水較少，終端項目收尾帶動了市場需求的改善，煉廠庫存均有下滑。
后市展望：從天氣情況來看，25-28日，受冷空氣和暖濕氣流共同影響，西北地區東部、黃淮西部和南部、江漢、江淮、江南北部等地有中到大雪或雨夾雪，部分地區有暴雪，局地大暴雪；貴州、湖南、湖北等地的部分地區有凍雨。
從價格方面來看，持續高位的原油價格不斷加劇煉廠的虧損情況，使得煉廠的生產積極性較差，這也是瀝青市場面臨的最嚴峻的問題。但是未來幾日連續的雨雪雪天氣，瀝青的需求及運輸都將受到影響，可能減弱瀝青價格的上漲幅度。卓創預計，下周瀝青價格可能繼續上漲，華東山東瀝青價格漲幅均在50-100元/噸。
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