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【周評】瀝青市場回顧與展望（20171201-1207）
一、 國內瀝青市場主流價格月對比情況
二、國內瀝青市場回顧
截至12月7日，全國瀝青均價為2729元/噸，環比微跌3元/噸或0.11%。因焦化需求下滑，東北煉廠出貨較慢，價格集中下調50元/噸。西北市場冬儲需求開始釋放，煉廠適度降價刺激下游囤貨。而本周華南、西南及華東地區降雨明顯減少，下游搶工帶動部分煉廠價格繼續上漲50-70元/噸。華北市場供需維持清淡，價格暫時守穩為主。未來，南方趕工將帶動需求持續釋放，在煉廠庫存普遍偏低的情況下，價格不排除仍有小漲空間。
三、 本周瀝青市場影響因素分析
市場供應：因部分煉廠恢復瀝青生產，本周國產瀝青供應量小幅增加。供應量增加主要集中在北方市場，但因北方剛性需求基本結束，供應增加導致煉廠庫存出現明顯的上漲，不過庫存水平仍維持在中位以下。南方市場供應相對穩定，華東、華南資源充裕，且持續分流至華中、西南地區。據了解，華南地方煉廠短期有開工計劃，預計華南短期供應量將出現增長。但隨著庫存的積累，北方煉廠不排除有再次轉產渣油的可能，市場供應量或穩中走低。
終端需求：本周原油價格大跌，北方地區瀝青需求減弱，西南、華中市場需求恢復。受到原油價格連續下滑的影響柴油價格走低，焦化料價格承壓下行，中石油東北煉廠高標號瀝青與重交瀝青價格分別下調150元/噸與100元/噸。雖然西北市場需求尚可，但是目前基本沒有剛需支撐，克拉瑪依煉廠也下調瀝青價格，刺激冬儲市場需求。隨著天氣的好轉，西南、華中市場需求出現了明顯的好轉，刺激華東煉廠出貨，且目前華東煉廠針對西北市場出臺了冬儲優惠價格，促進了資源的外流。相較而言華南地區資源外流有限，貿易商前期庫存水平較高，且現階段原油價格下滑，煉廠出貨放緩。整體而言，目前南方地區處于施工旺季，瀝青市場需求仍將延續穩健態勢。
后市展望：市場價格方面，本周東北、西北地區主力煉廠價格開始下調，預計下周其他煉廠將出現跟跌。山東地方煉廠瀝青生產仍不穩定，瀝青供應未完全恢復，價格短期內沒有下跌風險。而華中、西南市場需求整體向好，在區外需求支撐的情況下，華東地區瀝青價格仍存在一定的上調預期。
目前市場最大的不確定性，在于原油價格的走勢。雖然OPEC與俄羅斯等產油國達成共識，減產協議得以延長。但是本周原油價格走勢卻十分萎靡，價格連續下滑，對瀝青市場造成利空。若下周原油價格仍無起色，中下游客戶可能出現一定的觀望情緒，瀝青需求可能出現波動，市場價格也將面臨一定的壓力。
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