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【周評】瀝青市場回顧與展望（20171215-1221）
1. 國內瀝青市場主流價格周對比情況
單位：元/噸
2. 國內瀝青市場回顧
截至12月21日，全國瀝青均價為2661元/噸，環比下跌21元/噸或0.78%。除山東、東北瀝青價格明顯下跌外，其它市場基本守穩。山東及華北地區瀝青剛性需求已經結束，但冬儲需求尚未釋放，煉廠整體出貨清淡、庫存積累，價格大幅出現下滑。因柴油行情回落，焦化需求降溫，導致東北瀝青價格走低。而華南、西南地區在剛性需求支撐下，瀝青出貨維持平穩，價格暫時穩定。不過，華東地區需求有所降溫，煉廠庫存上漲明顯，后期市場或存在一定回調風險。
3. 本周瀝青市場影響因素分析
市場供應：瀝青裝置開工率大幅上漲，導致國產瀝青供應量明顯增加。瀝青供應增加在華南、華東、山東市場均有體現，華南、華東前期停工煉廠恢復生產，山東地方煉廠轉產瀝青，瀝青供應累計增加9500噸/日。此外，12月期貨合約交割即將結束，山東及華東部分低價貨源釋放，供應壓力增加。短期來看，瀝青供應或相對穩定，但隨著需求的逐步下滑，瀝青庫存將繼續上漲。
終端需求：本周瀝青市場整體需求平淡，煉廠出貨情況一般。東北地區，由于遼河石化率先跌價，煉廠出貨情況相對較好，而其他煉廠出貨情況一般，目前東北地區主要受到船燃調和以及部分冬儲需求的支撐，整體表現并未因價格下滑出現明顯的改善。由于前期價格偏高，山東地區出貨較差，市場價格連續兩周大幅下滑，市場需求有望出現一定好轉，但是與華東市場價差仍不足300元/噸，資源外流仍然受限。雖然南方市場需求穩定，但是1712合約本周交割，部分貿易商從期貨市場接貨，煉廠瀝青出貨面臨壓力，華東市場短期面臨供給增多的壓力。
后市展望：現階段北方地區的瀝青需求主要靠降價來驅動，目前東北瀝青冬儲需求依舊有限，一方面目前冬儲為時尚早，另一方面市場價格可能仍高于中下游客戶的預期。然而臨近年底，東北主力煉廠的銷售任務已經完成，煉廠生產負荷有所降低，銷售壓力不大，預計下周瀝青價格延續穩定。
本周山東地區部分地煉恢復瀝青生產，瀝青供給增加，市場價格承壓下行明顯。在缺乏剛需的情況下，山東地區瀝青銷售壓力依舊較大，且與華東地區相比，山東瀝青價格仍有下行的空間，下周地煉廠價格仍可能走低。
月底，華南地區可能面臨降雨的影響，其他時間天氣情況較好，南方地區均較適宜道路施工的開展。華東、華南地區煉廠庫存壓力可能有所緩解，瀝青價格持穩的可能性較大。
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